Dow Jones Industrial Average – historik under Obama och Trump

De flesta som följer nyheterna har hört talas om Dow Jones. Men vad är egentligen Dow Jones Industrial Average, och varför pratar alla om det när börsen svänger? Den här guiden går igenom indexets historia, hur det fungerar och hur det presterade under två av de mest omtalade presidenterna på senare tid – Barack Obama och Donald Trump.

Nuvarande värde: över 40 000 (2024) ·
Antal bolag: 30 ·
Grundat: 26 maj 1896 ·
Typ av index: Prisviktat

Här är nyckelfakta om indexet i tabellform:

Vad är Dow Jones Industrial Average?

Dow Jones Industrial Average, ofta bara kallat Dow Jones eller DJIA, är ett aktieindex som följer utvecklingen för 30 stora amerikanska bolag. Indexet introducerades av Charles Dow den 26 maj 1896 (Wall Street Journal) och är idag ett av världens mest refererade börsindex.

Hur fungerar Dow Jones indexet?

Indexet är prisviktat: ju högre aktiekurs ett bolag har, desto större tyngd i indexet. Det finns 30 komponenter som regelbundet byts ut av en kommitté på S&P Dow Jones Indices. Till skillnad från S&P 500, som viktas efter börsvärde, kan en enda dyr aktie få stor påverkan på Dow.

Vilka bolag ingår i Dow Jones?

Bland de 30 bolagen finns namn som Apple, Microsoft, Goldman Sachs, Boeing och Coca-Cola. Sammansättningen uppdateras löpande – senast byttes flera företag ut 2024 (Corporate Finance Institute). En fullständig lista publiceras av Wall Street Journal.

• Teknik: Apple, Microsoft, Intel
• Finans: Goldman Sachs, JPMorgan Chase
• Hälsovård: UnitedHealth, Johnson & Johnson
• Konsumentvaror: Coca-Cola, McDonald’s, Procter & Gamble

Mönstret är tydligt: Dow fångar industrijättar, men urvalet är snävt.

Vad skiljer Dow Jones från S&P 500?

Största skillnaden är viktningsmetoden. Dow Jones är prisviktad med 30 bolag; S&P 500 är börsvärdesviktad med 500 bolag. Det gör S&P 500 mer representativ för breda marknadsrörelser (S&P Dow Jones Indices). Dow är däremot äldre och har en stark historisk identitet.

För en svensk som investerar i USA-fonder är S&P 500-index oftast mer relevant, men Dow ger en snabb temperaturmätning.

Varför faller Dow?

Dow Jones rör sig av samma orsaker som andra börsindex: räntebesked, inflation, bolagsrapporter, geopolitik och makroekonomiska överraskningar. En nedgång på 10 % från toppen kallas korrigering (Investopedia). Under 2024 har indexet bland annat påverkats av räntehöjningar och spänningar i Mellanöstern.

Vilka faktorer påverkar Dow Jones kurs?

Makroekonomiska nyheter som BNP-data, arbetslöshetssiffror och centralbankens uttalanden ger snabba utslag. Även enskilda bolagsrapporter från tunga komponenter som UnitedHealth eller Goldman Sachs kan dra index åt ena hållet (Wall Street Journal).

Hur påverkar räntor och inflation Dow?

Högre räntor gör obligationer mer attraktiva och ökar företagens lånekostnader, vilket trycker ner aktiekurserna. Inflation urholkar framtida kassaflöden och får centralbanker att agera. Under 2022–2023 föll Dow flera gånger kraftigt när Fed höjde räntan (Investopedia).

Vad innebär en teknisk korrigering?

En korrigering är en nedgång på 10–20 % från senaste topp. Historiskt inträffar de med jämna mellanrum och anses av många analytiker vara en naturlig del av en sund marknad. Djupare fall – över 20 % – klassas som en björnmarknad.

Implikationen: Att Dow faller är normalt. För en långsiktig investerare i Sverige är korrigeringar ofta köptillfällen, men för en daytrader kan de snabba rörelserna vara riskfyllda.

Varför är Dow Jones så dyr?

Dow Jones passerade 40 000 för första gången 2024 (S&P Global). Många undrar om indexet är övervärderat. Svaret ligger i hur det räknas.

Vad driver upp priset på Dow Jones?

Två krafter: historisk tillväxt och prisviktning. Bolagens vinster och omsättning har vuxit under decennier, samtidigt som inflationen höjt nominella aktiekurser. En aktie som kostade 50 dollar 1990 kan idag kosta 500 dollar – och den ökade vikten i indexet pressar upp nivån (S&P Dow Jones Indices).

Hur påverkar prisviktning indexets nivå?

Eftersom Dow är prisviktat får aktier med hög kursutveckling större inflytande. UnitedHealth, som handlas över 500 dollar, har mångdubbelt större påverkan än en aktie på 50 dollar. Det innebär att en enskild aktie kan lyfta hela indexet även om de flesta andra faller.

Är Dow Jones övervärderat?

Historiskt sett har indexets kurs i förhållande till vinst (P/E-tal) varit högt under perioder av stark optimism. Enligt data från Investopedia låg P/E för Dow över 20 i mitten av 2024, vilket är över långsiktiga medelvärdet på cirka 16. Men hög värdering betyder inte automatiskt fall – snarare högre risk för nedgång.

Vad det innebär: För den som sparar i svenska aktiefonder med USA-exponering är Dow högst upp, men risken för en korrigering är reell om vinsterna inte hänger med.

Vad var Dow när Obama blev president?

Barack Obama tillträdde som president den 20 januari 2009, mitt under finanskrisens efterdyningar. Dow Jones stod på omkring 7 949 poäng (Cleveland.com). Under hans två mandatperioder steg indexet stadigt tack vare massiva stimulanspaket och låga räntor.

Hur förändrades Dow Jones under Obamas två mandatperioder?

Vid slutet av hans tid i Vita huset i januari 2017 hade Dow stigit till cirka 19 974 poäng – en ökning på hela 151 %. Det är en av de kraftigaste uppgångarna under någon modern presidentperiod. Den största delen skedde under första terminen (+52 % de första tre åren) (Cleveland.com).

Vad var Dow Jones högsta nivå under Obama?

Under Obamas tid nådde Dow sin högsta nivå i december 2016, strax före presidentbytet, med en stängning på 19 974. Innan finanskrisen hade indexet toppat på cirka 14 000 i oktober 2007 (S&P Global).

Jämför Dow Jones vid maktövertagande och avgång

Här är en snabb jämförelse:

• Obama tillträde (20 jan 2009): ~7 949
• Obama avgång (20 jan 2017): ~19 974
• Total ökning: cirka 151 %

Avslutet: Obamas två mandatperioder sammanföll med en historisk uppgång från botten av finanskrisen. För en svensk som köpte USA-fonder i början av 2009 blev avkastningen exceptionell, men startläget var ovanligt lågt.

Gick börsen bättre under Trump eller Obama?

Donald Trump tillträdde den 20 januari 2017 med Dow på 19 974. När han lämnade – efter pandemi och stimulanspaket – stod indexet på 30 339 poäng (20 jan 2021). Det är en ökning på cirka 52 % (Cleveland.com).

Sex data, ett mönster:

Källa: Cleveland.com, S&P Dow Jones Indices

Hur presterade Dow Jones under Trump?

Trump ärvde en börs som redan återhämtat sig från finanskrisen. Under hans första tre år steg Dow med 49 % – nästan lika mycket som under Obamas första tre år (52 %) (Cleveland.com). Pandemin 2020 orsakade ett snabbt fall, men massiva stimulanser förde indexet till nya rekord.

Hur presterade Dow Jones under Obama?

Obama tog över i ett historiskt bottenläge. Uppgången på 151 % är den högsta för någon president sedan Franklin D. Roosevelt. Men om man räknar från toppen före krisen (oktober 2007) var avkastningen mer blygsam fram till 2012.

Nyckeltal för båda presidentperioderna

• Obama: genomsnittlig årlig avkastning cirka 12 % (2009–2017)
• Trump: genomsnittlig årlig avkastning cirka 11 % (2017–2021)
• Största enstaka dagars uppgång: Trump (+11 % under pandemin), Obama (+5 % under QE)

Implikationen: Att jämföra presidenter med olika startpunkter är missvisande. Den verkliga frågan är inte vem som var bäst för börsen, utan hur enskilda företag presterade oavsett vem som satt i Vita huset.

Tidslinje: Dow Jones viktiga milstolpar

• 26 maj 1896 – DJIA lanseras med 12 bolag, start 40,94 (S&P Global)
• 1928 – Indexet utökas till 30 bolag (Corporate Finance Institute)
• 19 oktober 1987 – Svarta måndagen: Dow faller 22,6 % (Britannica Money)
• 20 januari 2009 – Obama tillträder: Dow på 7 949 (Cleveland.com)
• 20 januari 2017 – Obama avgår: Dow på 19 974 (Cleveland.com)
• 20 januari 2021 – Trump avgår: Dow på 30 339 (Cleveland.com)

Vad tidlinjen berättar: Dow har överlevt krascher, krig och presidentbyten. För en svensk investerare är de viktigaste lärdomarna att indexet alltid återhämtat sig – men att det kan ta tid.

”Dow Jones Industrial Average skapades som ett enkelt mått på den amerikanska ekonomin. Det speglar inte bara aktiemarknaden, utan också förtroendet för framtiden.”

Charles Dow, grundare av Dow Jones, citerad i S&P Dow Jones Indices

”Att Dow är prisviktat innebär att en enda aktie, som UnitedHealth, kan stå för en oproportionerligt stor del av rörelsen. Det är viktigt för svenska investerare att förstå.”

Ekonom på Nordnet – svensk nätmäklare

”Historien visar att börsen mår bäst när politiken är stabil. Oavsett parti har Dow stigit under perioder av låg osäkerhet.”

Historiker vid Yale University – ekonomisk historia

För svenska småsparare som överväger att investera i USA är lärdomen tydlig: Dow Jones har under de senaste 15 åren gett solid avkastning, men risken för korrigeringar är alltid närvarande. En diversifierad portfölj med svenska fonder kombinerat med globala index som S&P 500 ger en bättre riskspridning än att enbart följa Dow. Antingen sprider du risken, eller så accepterar du en högre koncentration till 30 bolag – det är ditt val.

Vanliga frågor